近日，知豆汽车在兰州发布微型电动汽车——知豆彩虹。发布会上，爱玛科技董事长张剑和副董事长段华登台，正式向外界宣告爱玛这个两轮电动车领域的老牌龙头企业杀向四轮领域。

爱玛科技日前发布的2023年年报显示，其营收和净利润增幅均大幅收窄，年销量也较2022年略有下降。这背后是我国电动两轮车行业政策红利吃尽，告别高增长的现实。

在两轮电动车行业容量迎来天花板、四轮电动车企业不少都巨额亏损的当下，爱玛的跨界面临哪些不确定性？

为何是知豆？

根据知豆汽车发布的消息，其新车型知豆彩推出五个版本，经过补贴后，其零售价格落在2.79万至3.99万元之间。此前有消息称，知豆新品大概率会借用爱玛电动车的销售渠道。

爱玛与知豆汽车的缘分还要从知豆的“复活”说起。

知豆汽车成立于2006年，算得上国内首批造车新势力，如果按照时间排位，现在的“蔚小理”都得称一声大哥。

曾经，知豆汽车也有过高光时刻。

南都湾财社记者查询发现，2015年知豆销量为2.53万辆，2016年为2.4万辆，到2017年，一举冲至4.3万辆，在国内电动乘用车销量排行榜中位居第2位，将一众同行甩在身后。

三年卖出近10万辆，还进军海外市场，彼时的知豆汽车可谓风头无两，其估值一度高达80亿元。

转折发生在2017年。彼时，知豆汽车陷入“骗补”风波，随后公司经历了停产、裁员，最终走向破产重组的结局。

根据知豆汽车今年3月份发布的消息，2023年10月，吉利汽车集团、爱玛科技创始人张剑、知豆汽车创始人鲍文光、金沙江联合创投、三峡资本、深圳远致富海等对知豆汽车实现资本战略重组。

至于张剑为何“抄底”知豆，电动车观察员徐荣告诉南都湾财社记者，主要有两大原因。一方面，目前电动两轮车行业进入了微利时代，爱玛作为一家上市公司，扩大营收和提升利润率有利于市值和股民信心提振，而知豆是一家微型电动汽车生产企业，与爱玛现有的业务形成互补；另一方面，爱玛全资子公司在山东投资了一家新能源篷车企业，但是对于新能源篷车，行业标准、监管政策仍不明确，市场相对混乱。而知豆是一家高速微型电动汽车企业，有资质、有技术，只是缺资金，因此两者一拍即合。

“目前微型电动汽车领域的其他几个品牌做得都还不错，这个市场蛋糕不算大，因此爱玛能够选择的合作品牌很有限。”徐荣表示。

增速放缓背后的焦虑

从两轮杀入四轮，背后是整个行业告别野蛮增长的现实和存量博弈阶段电动两轮车企业的焦虑。

我国电动两轮车在短短5年间，经历了狂飙到徐行。

一切要从2019年4月份说起。彼时，电动自行车“新国标”《电动自行车安全技术规范》正式实施。该标准取代了1999年实施的老国标，对电动两轮车参数要求、资质认证、工厂考察等方面更加严格规范，随后我国各地均对超标电动车设置了替换过渡期。

每年增加的替换需求拓展了行业市场容量，再叠加低碳出行、疫情错峰出行等因素影响，我国电动两轮车销量一路上涨。相关数据显示，我国电动两轮车销量从2019年的3680万辆狂飙至2022年的6007万辆。“小电驴”迎来了高光时刻，成为名副其实的“国民车”。

但各地过渡期大多于2024年截止。也就是说，新国标替换需求已接近完成。又恰逢全球经济不稳定、消费者购物愈发谨慎，电动两轮车由此进入存量博弈阶段。

行业发展脚步的突然放缓，从企业财报数据可见一斑。

爱玛日前发布的2023年年报显示，去年爱玛科技营收210.36亿元，同比仅微增1.12%，而2022年，其营收增幅为35.09%。

净利润增幅同样大幅收窄。2023年，爱玛净利润为18.81亿元，增幅直接从2022年的182.1%断崖式降至0.41%。

销量方面，2023年爱玛电动两轮车销量从2022年的1050.65万辆微降至1028.96万辆。

在年报中，爱玛提到了行业竞争日趋激烈、龙头企业大打价格战可能带来的不利影响。其表示，近年来，行业竞争焦点在于领先企业之间的竞争，呈现出新的态势，具体体现为在提升产品性能、扩大服务覆盖的同时不断降低销售价格，竞争难度大幅度提升，如果生产企业不能及时根据市场需求持续推出高性价比的产品并提供高品质的服务，很可能会失去原有的竞争优势和行业地位。

徐荣也表示，行业进入微利时代，一辆新国标电动两轮车的平均利润降到2%-3%，这对于爱玛的财报压力有点大。

在他看来，爱玛的焦虑还不止于此。他表示，新国标与用户实际需求的鸿沟，导致电动两轮车行业整体处于迷茫状态，爱玛更是如此。此外，市场处于饱和状态，前有雅迪“拦路”，后有台铃、绿源、小刀和新日等“追兵”，爱玛设定的销量目标也在逐年提高。

“这样的焦虑短时间不会消失。”徐荣表示。

一场大胆试水

“抄底”知豆，进军微型电动汽车领域，在一众同类企业中，爱玛无疑是大胆的。

众所周知，在新能源汽车造车新势力中，亏损仍是“主流”。根据各企业2023年年报，蔚来亏了211.47亿、小鹏亏了103.8亿，零跑亏了42.16亿。而定位高端的高合汽车近期也陷入了停工停产、关店风波。

同行中，雅迪于今年2月份公开表示，暂无新能源汽车造车计划，目前业务聚焦电动两轮、三轮等出行产品。

去年9月，九号公司创始人兼董事长高禄峰在接受媒体采访时亦表示，“如果没有看清就进入到一个行业，对企业而言是危险的。汽车工业又是一个高深独特的领域，我们是非常慎重的，目前没有这方面的想法。”

对于爱玛来说，杀入四轮领域，是新机遇还是新深渊？

南都湾财社记者了解到，严格意义上，与知豆的合作并不是爱玛首次踏入四轮领域。根据2023年年报，爱玛科技旗下有一家控股子公司——格瓴新能源科技（山东）有限公司。

天眼查资料显示，格瓴新能源科技（山东）有限公司成立于2019年，注册资本为8922万人民币，经营范围包括助动车制造、汽车零部件研发、汽车零部件及配件制造等。其控股股东爱玛创业投资（宁波）有限公司持股60.0056%。

去年，爱玛推出了在四轮车市场的首款产品——爱玛A05。据了解，这款低速微型电动汽车就是俗称的老年代步车，最高速度40km/h。

徐荣向南都湾财社记者分析称，四轮电动汽车是方兴未艾的产业，但是需要有强大的技术和雄厚的资金来支撑，对于爱玛来说，机遇与危机并存。

在他看来，知豆重组之后，如果资金、营销、管理等能够跟得上，加上爱玛的渠道资源，或许可以在微型车领域分一杯羹；但是不能忽略的是，目前A0、A00级纯电赛道竞争已经很激烈，五菱、长安、长城、奇瑞这些品牌已经深耕多年，市场份额基本被瓜分殆尽。“要想分蛋糕，不仅需要大投入，还要看运气。”

采写：南都湾财社记者 刘兰兰